TCMB Perşembe günü Yeni Şafak’ı şok eden bir kararla faizleri yükseltti. Piyasayı da beklediğim gibi I basit gecelik faizden fonlayarak, para politikasını iyice sıkılaştırdı. TCMB niye bu kararı aldı? Kimse bana nedeni “enflasyon davranışlarında bozulma eğilimi gördü” ya da “iç talepteki yavaşlama enflasyon hedeflerine erişilecek patikada değildi” gibi PPK metninden copy/paste cevaplar vermesin. Hayvan terli yemiyor. Kazın ayağı öyle değil. Öküz altında buzağıyı bulursak, TCMB’nin ne zaman faiz indirebileceğini de sezmiş oluruz. Makalenin özeti basit: TCMB TL’yi uçurumdan çekti aldı, borçlu olanların da AMK.

TCMB yalnız eriyip giden döviz rezervlerinden değil, yeni politik şoklar ve global kriz riskinden korkarak da faiz artırımı adımını attı.

Teknik boyutta, piyasada TL açığı olduğu için TLREF’nin I civarında oluşacağı yani ciddi dozda fiili parasal sıkılaştırma yapılacak. Bu senaryoda, ortalama mevduat faizi TLREF, kredi faizi ise her ikisinin de üstünde oluşur. Bu çok ciddi bir parasal sıkılaşmaya karşılık gelirken, kredi ve psikoloji kanalı üzerinden iç talebi kayda değer ölçüde frenler. Halk diliyle: TL mevduattan çok kazanacaksınız, kredi almayı düşünüyorsanız, avucunuzu yalayacaksınız!

İmamoğlu mini-devaluasyonun fiyatlama davranışları üzerindeki menfi etkisi çabuk dinmez. Ek olarak, Erdoğan’ın Bahçeli’nin uyarılarını hiçe sayarak lise ve üniversiteler tatil olduktan sonra CHP’yi kayyumlaştırma planını devreye sokması ihtimali de var. Rasim Ozan Kütahyalı’nın geçici olarak gözaltına alınmasına........

© Para Analiz