EXPERT INVITÉ. Ce blogue s’inscrit dans la continuité des écrits d’Howard Marks et de la collection de ses meilleurs mémos. La semaine dernière, je me suis attardé à celui intitulé « bubble.com » et j’ai tenté de tirer des parallèles entre la bulle technologique et le marché boursier d’aujourd’hui, qui me semble obnubilé par l’IA.

Cette semaine, je reviens sur deux mémos que j’ai choisis parmi les écrits d’Howard Marks. Les deux traitent de la philosophie d’investissement d’Oaktree Capital, la firme qu’il a fondée, et utilisent de nombreuses analogies sportives.

Dans le billet « How the Game Should Be Played », écrit en mai 1995, Marks explique pourquoi il a décidé de fonder Oaktree Financial. Essentiellement, il désirait gérer selon sa propre philosophie d’investissement. Pour lui et ses associés, celle-ci repose avant tout sur la préservation du capital. Ainsi, il écrit : While we strive to be somewhat above average each year, our philosophy mandates that we put the greatest emphasis on trying to avoid losing our clients’ money » (Alors que........

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