Durante el primer trimestre del año, la economía mexicana mostró señales claras de enfriamiento. Un conjunto de indicadores de coyuntura apunta a un mal desempeño. La cuestión central es discernir si se trata de una desaceleración transitoria o, como sugieren algunos analistas, de un debilitamiento de carácter más estructural que implicaría un crecimiento inferior al consenso actual de 1.4% para el cierre del año.

En efecto, diversos indicadores han resultado decepcionantes. Por el lado de la oferta, la producción industrial registró un retroceso significativo durante el primer bimestre, particularmente en las manufacturas y, dentro de éstas, en el subsector de equipo de transporte. Éste último continúa resintiendo la caída de sus exportaciones desde el año pasado, en un contexto de reconfiguración global de la industria y de la imposición de aranceles por parte de Estados Unidos.

Desde la perspectiva de la demanda agregada, la inversión mantiene una trayectoria contractiva. Destaca la persistente debilidad de la inversión pública, cuyo........

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