TCMB’nin Ekim toplantısında faiz indirmesi bekleniyordu; fakat Eylül enflasyonunun %3,23 gelmesi beklentileri değiştirdi.

TCMB hem 2026 enflasyonunu  -  bandında tahmin ediyor hem de beklenti kanallarında henüz kalıcı bir güven oluşturulamadığını görüyor.

Kalıcı bir güven oluşturamadığı için faiz indirimine gitmesi, tartışmalı bir tercih olur; öte yandan gelecekteki enflasyon oranlarına bakınca da faiz oranları çok yüksek görünüyor.

Faiz indirimleri devam ederse hem harcamalar artabilir hem de TL varlıklar, altın ve dövize kayabilir; sabit bırakılırsa, bu defa yüksek faiz oranlarının bundan sonra da düşürülemeyeceği algısı güçlenip, ertelenmiş harcamalar öne çekilebilir.

Soru: Eylül ayı fahiş eğitim ücret artışları ve işlenmemiş gıda fiyatlarından kaynaklandı; acaba bu iki olgu da geride kaldığı için bundan sonra enflasyon oranları biraz daha hızlı düşebilir mi?

Dün Eylül ayı bütçe performans rakamları açıklandı.

Bu açıklamaya göre, birincisi 7 olarak öngörülen bütçe harcamaları artış oranı B’lere yükselmiş.

İkincisi 2024 Eylül ayı bütçe harcamaları, Temmuz ve Ağustos ayları ortalamasından ,1 daha fazlayken; 2025 yılı Eylül ayı harcamaları ,5 daha yüksek.

Ara Yorum: Hükümet harcamaları dur durak bilmiyor.

Salı günü yayınladığım tabloyu bir kez daha dikkatlerinize sunuyorum.

Bu modeli geçen yıl da kullanmıştım. “X senaryosu” geçen yıl için yaptığım bir tahmin.

Bu tablo net bir şekilde şunu söylüyor: Kamu harcamaları arttıkça enflasyon da artar.

Şu anda Kamu Harcamalarının düşebileceğine dair........

© Karar