Temmuz 2024 itibarıyla yüzde 50 seviyesinden düşürmeye başladığı politika faizini yüzde 42.5’e indirdikten sonra 19 Mart şoku ve dışsal koş ile çark etmek zorunda kalan Merkez Bankası 4.5 aylık aranın ardından faizleri yeniden düşürmeye başladı.

➔Para Politikası Kurulu’nun temmuz toplantısında indireme gideceği netleşmişti ama oranı konusunda iki rakam öne çıkmıştı. Biri yüzde 2.5 diğeri yüzde 3.5.

➔Yüzde 3.5 indirim beklentisi, 19 Mart sürecinde faizin artırıldığı oranda geri alınması anlamına geliyordu.

➔Yüzde 2.5 beklenti de yine 19 Mart öncesi Merkez Bankası’nın indirim adımlarına dayanıyor.

➔Merkez Bankası ise iki beklentinin ortasını aldı ve politika faizini indirmeye 3 puanla başladı.

➔İki ayrı tahminin de yıl sonu faiz beklentisi yüzde 35-36 düzeyinde oluşmasına dayanıyor.

➔TCMB’nin tahminlerine göre enflasyon patikasının üst kanalı yıl sonunda yüzde 29’a inecek. Piyasa katılımcıları anketindeki beklenti de üst kanalın tutturulacağı yönünde. Bunun birkaç puan üstünde bir faiz de normal bulunduğundan yıl sonu faizi yüzde 35 civarında tahmin ediliyor.

➔Normalde bundan sonra her Kurul toplantısında indirim bekleniyor. Yılın geriye kalan döneminde 5 toplantı ve yüzde 35’e göre hesap yaparsak 8 puanlık indirim alanı var.

➔Başlayan indirim süreciyle Merkez Bankası dezenflasyon politikası duruşunda belirli bir yumuşamaya gitti. Kademeli bir şekilde ve enflasyon geriledikçe yumuşamanın devamı gelecek.

➔PPK metninde parasal sıkılaştırma veya faiz artırımından söz edilmiyor, “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır” deniyor.

➔Hatta bir sonraki cümle bu ifadeyi tamamlar nitelikte: “Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla........

© Habertürk