Este año estamos todos muy contentos con el desempeño que ha tenido el índice S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores, tanto en pesos como en dólares, y es aún más hermoso superar los 60,000 puntos por primera vez en su historia. Pero entonces los analistas comenzamos a preguntarnos: ¿está cara? ¿La valuación es la correcta? ¿Es sostenible?, tanto en múltiplo observado como esperado la realidad es que el IPC está barato, yo me pregunto ¿estará caro alguna vez?

Actualmente, el índice IPC cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad de 14.7 veces (x), cuando su promedio de los últimos 5 años ha sido de 17.5x, cifras observadas, eso significa que está 17% más barata respecto a lo que ha cotizado en promedio en dicho periodo. Y si la comparamos contra el índice de referencia S&P 500, que cotiza en 25.3x, y su promedio de 5 años es de 22.4x, significa que el IPC en los últimos 5 años ha cotizado en promedio más de 20% más barata que el S&P 500.

Pero bueno, la realidad es que el S&P 500 es un mercado desarrollado, es la referencia de Estados Unidos, entonces hay que comparar al IPC contra un mercado emergente. El índice MSCI Emergente cotiza en 15.7x, contra su promedio de 5 años de 14.7x, este índice ya está caro respecto a su promedio. Y comparado con este índice, el IPC en promedio ha estado al menos 21% más caro, pero actualmente está barato, con todo y su rally de este 2025.

En ese sentido, el IPC aún tiene espacio para seguir subiendo, ya que cotiza por debajo de su promedio, mejor que mercados........

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