Lo que ocurrió este fin de semana en Medio Oriente cambió la percepción del riesgo.

Hasta el viernes, los mercados descontaban una tensión creciente entre EU, Israel e Irán. Desde la madrugada del sábado, en cambio, empezaron a poner precio a un conflicto que amenaza rutas, seguros, fletes y expectativas de inflación.

El dato más visible es el petróleo. El más importante puede ser otro: cuánto cuesta ya navegar por la zona.

El Brent había cerrado el viernes en 72.48 dólares por barril. En operaciones extrabursátiles del domingo por la tarde se negoció hasta 8-10 por ciento arriba, cerca de 80 dólares.

En la apertura formal del lunes en Asia, el contrato se moderó hacia 76 dólares, pero el mensaje inicial ya estaba dado. Barclays elevó su pronóstico de 80 a 100 dólares por barril; ING ve un rango inmediato de 80-90, con riesgo de 100 y hasta 140 en un escenario extremo. No es un ajuste menor: es la admisión de que el mercado dejó de discutir si había prima de riesgo y empezó a discutir cuánto durará.

El punto crítico sigue........

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