A principios de año la economía se desaceleraba, la inflación se normalizaba y la Reserva Federal podía revertir parte de su política monetaria restrictiva. Los mercados anticipaban más de dos recortes de tipos de interés en EE. U. Con la escalada en Oriente Medio y alza del petróleo la inflación ha llegado al 4,2 %, aunque la actividad no se ha desplomado y el consumo se ha mantenido positivo. De manera que la Reserva Federal ha podido concluir que la economía de EE. UU. puede soportar tipos de interés altos más tiempo.

Ahora, tras el repunte de los precios del crudo los mercados estiman subidas de tipos de la Reserva Federal este año, incluso para situarse en 4 %. De hecho, es probable que la inflación tarde en reducirse por debajo del 3 %, probablemente no antes del primer trimestre de 2027, para converger hacia 2 % a finales de ese año.

Es lo que Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal, parece haber empezado a reconocer. En junio se mostró restrictivo, centrado en la credibilidad antiinflacionaria. Luego ha reiterado que los precios siguen demasiado altos, sin........

© El Economista