Durante años, el dinero digital ha sido coto de un ecosistema cripto fuera de los márgenes del sector financiero convencional y, por lo tanto, sinónimo de volatilidad y alto riesgo. La realidad es hoy diferente. Las finanzas digitales avanzan hacia una nueva frontera: la tokenización de activos, es decir, la posibilidad de representar depósitos, valores o dinero de bancos centrales sobre infraestructuras de registro distribuido (DLT). No se trata de un producto exótico, sino de un rediseño completo de procesos centrales del sistema financiero (pagos, custodia, colateral, liquidación y postcontratación) que dará lugar a una nueva generación de infraestructuras tecnológicas. Europa debe plantearse ya el lugar que quiere y debe ocupar en esta nueva economía tokenizada.

La urgencia no es retórica. El mercado global de stablecoins supera ya los 315.000 millones de dólares y está abrumadoramente denominado en la divisa norteamericana, mientras que las basadas en euros siguen teniendo una escala marginal. La Administración Trump ha redoblado su apuesta por estos activos: la conocida como Genius Act reconoce abiertamente que las stablecoins pueden ampliar el uso internacional del dólar y orientar los flujos financieros hacia la deuda pública estadounidense. El riesgo a este lado del Atlántico........

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