Los países de la Alianza del Pacífico –Chile, Colombia, México y Perú– comparten una alta exposición a desastres naturales, como terremotos e inundaciones. Estos eventos, además de su impacto humano y material, generan graves consecuencias fiscales. En este contexto, los Bonos Catastróficos (CAT Bonds) emergen como una herramienta innovadora de gestión ex-ante del riesgo.

Un bono catastrófico es un instrumento financiero que permite a los países transferir el riesgo de desastres directamente al mercado de capitales, evitando intermediarios tradicionales como aseguradoras o reaseguradoras. Al estar ligados a parámetros físicos predefinidos –por ejemplo, la magnitud y profundidad de un sismo–, su activación es automática y transparente. Esta característica permite el acceso rápido a financiamiento para atender emergencias, sin necesidad de evaluaciones de daños.

Los bonos catastróficos, como cualquier bono, permiten al emisor obtener recursos financieros a cambio de pagos periódicos (llamados cupones) que el emisor........

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