Piyasada genel zayıflığa rağmen bazı güçlü şirketler istikrarlı yükselişini sürdürüyor. Aselsan, Enka İnşaat, Pasifik Eurasia, Tekfen Holding ve Oba Makarnacılık; piyasa değeri yüksek, yıllık bazda yüzde 100’ü aşan getiri sağlayan şirketler arasında yer aldı. Ral Yatırım ve Batısöke Çimento da aynı kulvarda yatırımcısına ciddi kazanç sundu.

İş Bankası, Yapı Kredi ve Akbank yılbaşından bu yana yüzde 20’nin üzerinde değer kaybederken, BIST Bankacılık Endeksi aynı dönemde yüzde 21 düştü. Garanti Bankası yıl genelinde pozitif getiri sağlasa da yılbaşından bu yana düşüşte. Albaraka Türk, Şekerbank ve Halkbank gibi sınırlı pozitif sapmalar dışında sektör geneli hâlâ baskı altında.

Dolar kuru 5-7 Mayıs arası 38,56’dan 38,64’e sınırlı yükselirken, Euro/TL 43,63’ten 43,72’ye geldi. Brent petrol fiyatı ise 61,04 seviyesinde yatay kaldı. Risk iştahı zayıflayan piyasalarla birlikte temkinli fiyatlamalar gözleniyor.

Döviz kurundaki sınırlı artışa karşın, petrol fiyatlarının taban arayışı, piyasanın kısa vadeli yön arayışında olduğunu gösteriyor. Bu durgunluk, hisse seçiminde daha fazla analiz gerektiren bir döneme girildiğine işaret ediyor. Volatilite düşük olsa da sermaye hâlâ yönünü net belirlemiş değil. Bu nedenle veriye dayalı seçicilik kritik önem taşıyor.

Temettü verimi; nakit akışı, uzun vadeli, finansal güç, güven sinyali, kolaylık. Reel değer kaybı ve düşük büyüme riski, vergi gideri, fiyatı artırmama.

Hisse geri alımı; HBK’yı artırma, fiyatı destekleme, güven göstergesi. Nakit akışı sağlamama, spekülasyon ve sürdürülebilirlik riski, zamanlama sorunu.

Yılbaşından bu yana güçlü iş bağlantıları sağlıyor. Dört ayda yıllık gelirinin yarısına yaklaştı

Aselsan’ın aldığı yeni işler sizce nasıl gidiyor? Siparişlerdeki büyüme sürer mi? / Faruk Sevinç

Faruk, yeni iş ilişkileri ve alınan siparişler, firmaların gelirlerinin öngörülebilirliği konusunda önemli ipuçları verir. Aselsan’ın 2025’in içinde açıkladığı yeni iş bağlantılarının toplamı yaklaşık 58,4 milyar TL’ye karşılık geliyor. Tutar, 2024 yıl sonu satışlarının D,11’i seviyesinde. Diğer bir ifadeyle, daha yılın beşinci ayında yıllık satışların neredeyse yarısı kadar yeni iş alındığı söylenebilir. Sözleşmelerin tamamının döviz bazlı olması hem kur farkı riskini azaltıyor hem de ihracat gelirlerinin kârlılığı destekleme ihtimalini güçlendiriyor. Olumlu seyir fiyatı destekliyor. Yıl başından bu yana........

© Ekonomim