Firmaların piyasa fiyatıyla defter değeri arasındaki fark yatırımcıların yakından takip ettiği veriler arasındadır. Özellikle büyük ölçekli firmalarda bu fark daha fazla merak uyandırır. Koç Holding, Sabancı Holding, Alarko Holding ve Anadolu Grubu’nun PD/DD oranı 0,64 ile 0,77 arasında değişiyor. Geniş iştirak yapısı ve temettü potansiyeline rağmen bu şirketler, özkaynaklarının altında işlem görüyor. Bu durum, söz konusu hisselerin hâlâ iskontolu işlem gördüğünü işaret ediyor.

Ereğli Demir Çelik, Şişe Cam, Petkim ve Doğuş Otomotiv’in PD/DD oranı 1’in oldukça altında. Üretim kapasitesi ve ihracat hacmi yüksek olan bu hisseler, marj baskısı ve küresel belirsizlikler nedeniyle düşük çarpanla işlem görüyor. Piyasa değerleri yüksek olsa da yatırımcı fiyatlaması ihtiyatlı duruyor.

Enerjisa, Emlak Konut ve Turkcell’in PD/DD oranı 0,68 ile 0,98 aralığında. Bu şirketlerde güçlü nakit akışına rağmen piyasa değerlemesi sınırda duruyor. Özellikle iç talep odaklı bu yapıların uzun vadede fark edilme ihtimali artıyor.

THY ve Turkcell gibi sektörel liderlerin PD/DD oranı da 1’in altında. THY 0,55 ile listenin en düşük oranına sahip firması. Döviz geliri ve küresel ölçekte güçlü konuma rağmen bu şirketlerde fiyatlama davranışı hâlâ temkinli seyrediyor. Uzun vadeli yatırımcılar için bu durum, sürdürülebilir kârlılık ve potansiyel değer artışı açısından dikkat çekici bir zemin oluşturuyor

Brüt kâr marjı; basitlik, ürün karlılığı, kıyaslama, üretim maliyeti takibi. Giderleri ve faaliyet kârını görmeme, yanıltıcılık, maliyet farklılığı.

Esas faaliyet kâr marjı; operasyonel odaklanma, verimlilik, sağlıklı kârlılık, netlik. Karmaşıklık, kısa vadeli, sektörel farklılık, yorumlama zorluğu

Hissenin fiyatı son bir yıldır yükseliyor. Çıkışı destekleyen birden fazla faktör öne çıkıyor

Kuyaş’ın yılbaşından bu yana yükselmesinde fonların etkisi olup olmadığını öğrenebilir miyim? / Aykut Boy

Aykut, yılbaşından bu yana 3’ün üzerinde prim yapan Kuyaş Yatırım’ın bu yükselişinin arkasında tek bir gerekçe bulunmuyor. Fon girişleri, yönetici işlemleri ve özel projelere ilişkin beklentiler fiyatlamayı şekillendiren başlıca unsurlar. Hisse, son bir yılda 37 yükselirken, fonlar paylarını son bir ayda a artırarak 22 milyon lota çıkardı. Öte yandan mayıs ayında Erzurum’daki 945 hektarlık ruhsatlı saha için imzalanan koşullu devir anlaşması, altın, gümüş, bakır ve nadir toprak elementleri içeren yeni yatırım alanlarına yönelme sinyali olarak yorumlanmalı. Mayıstaki ortak alımı ise güveni desteklemeye yönelik değerlendirilmeli.

Hızlı yükselişin ardından........

© Ekonomim