Üç aylık bilançolar gelmeye başladı. Veriler, bankacılıktan sanayiye, otomotivden enerjiye kadar birçok alanda büyüme ivmesinin zayıfladığına işaret ediyor. Bununla birlikte pozitif ayrışmayı başaranlar da var.

2025 İlk çeyrek bilançoları gelmeye başladı. Şimdilik açıklanan bilanço sayısı 16. Bu şirketlerin toplam kârında ",4 düşüş var. Makroekonomik sıkılaşma, talep daralması ve enfl asyon muhasebesi etkisiyle 2025 ilk çeyrek bilançolarında belirgin bir ayrışma yaşanıyor. Döviz geliri güçlü şirketler öne çıkarken, maliyet ve marj baskısıyla mücadele edenler zorlanıyor.

Bankacılıkta kârlar sınırlı büyüdü. T. Kalkınma Bankası’nın ilk çeyrekte kâr artışı yüzde 69 olsa da Akbank’ın kârı sadece yüzde 4 arttı. İş Bankası ve Yapı Kredi’de beklentiler zayıf görünürken, Garanti ve Halkbank’ta beklentiler daha güçlü. Sektörde kredi- mevduat makasında kısmi iyileşme beklense de, karşılık giderleri kârlılığı baskılamaya devam ediyor. Sigortada sektörün iki güçlü firmasından farklı sonuçlar geldi. Türkiye Sigorta kârını ( büyütürken Anadolu Sigorta !,3 düşürdü.

Sanayide Arçelik zarar açıkladı. Şişecam ve Tüpraş’ta net kâr düşüşü bekleniyor. Koza Altın ve Enka pozitif ayrışma gerçekleştirebilecek iki şirket. Enerjide doğal gaz ve kömür bazlı üreticilerin öne çıkması, yenilenebilir enerji şirketlerinde marjların baskı altında kalması beklenmeli.

Aracı kurumlar Ereğli ve Kardemir’de net kâr gerilemesi bekliyor. Tofaş, Türk Traktör ve Ford Otosan iç talep zayıflığı nedeniyle baskı altında. THY ve Pegasus ciroda büyüse de kâr baskısı yaşıyor.

TAV ve HTTBT operasyonel büyüme gösteriyor. Türk Telekom’da güçlü performans beklenirken, Turkcell’de temkinli iyimserlik var. Gıda ve perakendede maliyet baskısının etkili olması beklenmeli.

VAFÖK marjı; gerçek verimlilik, karşılaştırma, kirayı görme, sektörel kıyaslama, derinlik. Yaygın olmama, belirsizlik, sınırlama, nakdi görmeme.

FAVÖK marjı; yaygın ve bilinirlik, temel gösterge ve değerleme, sektörler arası kıyaslama. Amortisman ve sabit gideriyi görmeme, yanıltıcılık riski.

Son iki yıldır geliri düşüyor ve zarar açıklıyor. Çıkış için faaliyet kârı pozitife dönmeli

Hektaş’ın fiyatı kaç yıldır düşüp duruyor. Sizce düşüş sürer mi? / Zeki Yıldırım

Zeki, Hektaş’ta 2,5 yıldır devam eden düşüş yatırımcıların hayli dikkatini çeken bir fiyat erozyonu. Kasım 2022’de 18,44 TL’yi test ettikten sonra değer kaybederek günümüze kadar geldi. Düşüş sadece teknik tarafta değil, temel finansalların da bozulmasıyla birlikte anlam kazanıyor. Mali tablolar düşüşün yapısal bir sorunun sonucu olduğuna işaret ediyor. Son iki yılda satışları hızla gerilerken zarar açıkladı.........

© Ekonomim