Borsadaki 13 bankanın 5 yıllık ortalama kârı 73 milyar TL’ye kadar çıkıyor. Sektör kârlı yapısını büyütürken, kimi bankanın PD/DD çarpanı inatla 1’in etrafında dip seviyelerde dolanıyor. Milyarlık kârlılığın olduğu sektörde piyasa neyi iskontolu fiyatlıyor olabilir?

Borsada açıklanan her yüksek kâr rakamı o hissenin değerini aynı oranda yükselteceği anlamına gelmez. Finansın keskin dünyasında fiyatlamada kârın büyüklüğü etkili olsa da tek belirleyici değil. 2025 bilançosunda kârı 111 milyar TL’ye dayanırken listenin ilk sırasında yer alan Garanti Bankası veya 67 milyar TL’lik kârı ile 0,84 çarpanla defter değerinin altında işlem gören İş Bankası (C) dikkat çekiyor. Bankalar kârlılıklarını büyütseler de, yatırımcılar temkinli davranıyor. Göz kamaştırıcı milyarlık kârlara ve 1’in etrafında gezinen düşük çarpanlara rağmen piyasanın kârdan önce ekonomik yavaşlamayı fiyatladığı anlaşılıyor.

Büyüyen bir yapıya sahip olan Garanti Bankası 2025’te faiz gelirini E artırarken dönem sonu kârını büyüttü. Sektörde en güçlü kârlılıkla ilk sırada yer alıyor. Söz konusu performansa rağmen aracı kurumların hisseye yönelik ortalama hedef fiyatı 196 TL seviyelerinde. En yüksek beklentiyi Ziraat Yatırım 232,50 TL ile öneriyor.

Listenin ikinci sırasında yer alan İş Bankası faiz gelirini A büyütürken dönem sonu kârındaki artış H seviyesinde gerçekleşti. Hissenin fiyatı Ekim 2025’te başladığı çıkışını geçtiğimiz şubat ayında 17,50 TL’ye kadar sürdürdü. Buradan gelen kâr satışlarının ardından fiyat düşerken, hisseyi portföyünde bulunduran fon sayısı 156’dan 139’a geriledi.

Defter değerinin altındaki

Sektördeki bankalar kârlı yapılarını sürdürürken TSKB, İş Bankası (C) ve Albaraka Türk’ün PD/DD oranı 1’in altında duruyor. TSKB 0,75 ile en düşük orana sahipken, geçtiğimiz yıl  artışla dönem sonu kârını 11,38 milyar TL’ye çıkardı. Hissenin fiyatı Eylül 2025’te en yüksek 14,05 TL’yi test etti, sonrasında ise satış yönlü işlemler ağırlık buldu.

KISA KAZANÇ MI, UZUN KORUMA MI?

Kısa kazanç; hızlı sonuç, esnek manevra, fırsat yakalama, nakit dönüşü. Yoğun stres, artan maliyet, hata riski, sürekli işlem, yüksek dalgalanma.

Uzun koruma; güvenlik, sakinlik, planlama gücü, değer muhafazası. Yavaş büyüme, fırsat kaybı, enflasyon riski, atıl sermaye, düşük oran.

Devlet firmaların yatırımlarını teşvik etmek amacıyla avantajlar sağlayabilir

Ford’un yatırım için devletten 31 milyar TL destek alacağı bilgisi gerçek mi? ● Burçin Demir

Burçin, Ford Otosan sıfır emisyonlu araçlar ve Euro-7 standartlarına uyum yatırımları için 31,3 milyar TL tutarlı Proje Bazlı Devlet Yardımı alacak. Ancak yaygın bilinenin aksine bu tutar doğrudan firmanın kasasına........

© Ekonomim