Para politikası 2023 Mayıs seçimlerinden bu yana 1 ana 1 ara hedef üzerinden ilerliyor. Ana hedef enflasyonu düşürmek iken bu hedefe ulaşmak için tali hedef kur yükselişini sınırlı tutmak. Çünkü kurun hızlı yükselmesi enflasyonu tetiklerken fiyatlama davranışlarını da bozuyor ve etkisi katlanıyor.

Haziran ayı enflasyon verisi ile piyasalarda ve ekonomi camiasında bir bahar havası oluştu. Faiz indirimlerinin çok hızlı biçimde ilerleyeceği ileri sürüldü. Öyle ki İş Bankası ve Ziraat Bankası genel müdürleri 350 baz puan indirim beklediklerin dile getirdi.

Ancak biz mayıs ayı sonrası söylediğimiz üzere sevinmenin erken olduğunu ve temkinin elden bırakılmaması gerektiğini söylüyoruz. Bunun anlamı faiz yüksek kalsın demek değil elbet. Ancak enflasyon geriliyor diyerek kazanımlardan vazgeçmemek hızlı bir indirime gitmemek gerekiyor.

TCMB’nin de bu yönde adım atacağını düşünüyoruz. Bu görüşümüzün 3 temel nedeni var.

Enflasyonun iki aydır düşmesine neden olan değişkenin gıda fiyatı olduğunu görüyoruz. TÜİK gıda sepetinde fiyatların gerileyerek, enflasyonu artırmak bir yana düşürdüğünü gözlemliyoruz. Bu ay giyim ana harcama grubu da buna katıldı. Fakat konut, ulaşım gibi alanlarda katılık sürüyor. Gıda fiyatları enflasyon grubu içinde fiyatı en hızı değişebilecek kalem. Bir doğa olayı ya da ani bir durum gıda fiyatlarını yükselterek enflasyonu çok hızlı şekilde 2 puanın üzerine taşıyabilir. Nitekim çekirdek enflasyonun 1,9, mevsimsel etkilerden arındırılmış enflasyonun 2,04 olması bu düşüncemizi pekiştiriyor.

Para politikasının ara hedeflerinden birisi kurdaki yükselişi sınırlandırarak enflasyonu kırmak.........

© Ekonomim