Bir kez daha tarım dışı istihdam (TDI) haftasına girdik. Ayrıca bir de ISM’ler açıklanacak. Yani aslında Temmuz toplantısına görünümü değiştirebilecek bir veri akışı geliyor. Bloomberg terminalinde görülen TDI medyan piyasa beklentisi 190K ama büyük bankaların beklentilerinde 140K gibi sayıları da görüyorum.

Hatta yine terminalden aldığım bilgiye göre son 12 ayda TDI verisini en iyi tahmin eden analist bu veriyi 120K olarak bekliyor. Ne kadar düşük olabileceğini haydi gelin ekonomistlere bırakalım. Ama kritik eşikleri göz ardı etmeyelim. TDI’nin 2023 başından bu yana ortalaması 243K da oluşurken 2024 başından bu yana ortalaması 254K da oluşmuş. Mayıs beklentisi ise 190K; 120’leri kenara bırakın.

Önceki okuma ise 175K gelmişti. Bu noktada Fed yetkililerinin ifadelerini hatırlayalım; tek veriye değil, veri setindeki eğilime bakacaklardı. Dolayısıyla eğer bu hafta açıklanacak olan TDI verisi yukarıda bahsettiğim ortalamalardan ve hatta önceki okumadan düşük gelirse ekonominin soğumaya başladığına dair güçlü bir argüman destek bulacaktır.

Ancak Fed’in hareket etmesi için sadece ekonomik yavaşlama yeterli olmayacaktır, sonuçta baş düşman hala enflasyon. Hatırlarsanız bir önceki noktasal grafikte 2024 için 3 faiz indirimi öngörülüyordu – şimdi ise piyasalarda tek faiz indirimi fiyatlanıyor. Önceki noktasal grafikte PCE verisi %2,6’daydı. Şimdi ise %2,75. Yani faiz indirmek için TDI’nin........

© Dünya