Fed, enflasyon sorunu ortaya çıkmaya baş­ladığında “artış geçici” diyerek hata yap­tı. Şimdi enflasyon sorunu geride bırakılırken “hala risk var” diyerek hata yapıyor olabilir.

Geldiğimiz noktada, enflasyon manşette yüzde 2,9, çekirdekte ise yüzde 3,2 seviyele­rinde ancak piyasalar, Ağustos sonu verilerin­de manşetin yüzde 2,6’ya kadar düşmesini, çe­kirdeğin ise sabit kalmasını bekliyor. Manşet enflasyonun yüzde 2’ye inmesi ise buradaki hedef olarak görülüyor. Tabi Fed çekirdek TÜ­FE ve çekirdek kişisel tüketim harcama en­deksi (PCE) ile süreci takip ediyor ve buna gö­re politika oluşturuyor. Çekirdek PCE ise yüz­de 2,6 seviyesinde bulunuyor.

Sıkı para politikasının gevşetilmeye başla­ması için Fed yeterli güveni duymayı arzu edi­yor. Bunu da makro verilere bakarak yapıyor. Fed yetkililerinden sürekli “faizi vaktinden evvel indirmek tekrar sıkılaşmak zorunda kal­ma riski yaratabilir” değerlendirmesini duyu­yoruz.

Bu görüşlerin daha kapsayıcı olanı ise zamanlamayı ve miktarı doğru ayarlamak yö­nündeki uyarılar. Kısacası Fed, emin olmadan indirime başlamamak ve başlayınca da indi­rim yolunda ilerlemek gerektiğini vurguluyor. Söz konusu bu güvenin oluşturulması isteği ise bazı riskleri barındırıyor. Bugünlerde çok­ça konuşulan; istihdam sektöründe kırılmaya yol açma, daha geniş çerçeveden bakılırsa sert yavaşlamaya veya resesyona yol açma riski bu duruma örnek verilebilir.

Mevcut ekonomik ve sosyal koşullar pande­mi öncesi........

© Dünya