''Şu telli turna. Sanma ki yaralı, uçmaz bir daha.” Murathan Mungan

Avrupa’da siya­si belirsizlik para politikasına uzanıyor. ABD’de Hürmüz’ün enerji yükü ve yapay zekâ yatırımları Fed’i defansif faiz artırımı için köşeye sıkıştırıyor. Çin, zayıf iç talebe karşı finansmanı ucuzla­tıyor. Türkiye’de sanayi soğurken piyasanın günlük likidite hesabını hatırlaması gerekiyor.

ECB’de siyasi kavşak: Euroda belirsizlik primi

Yaz aylarında Euro / ABD Doları kur çaprazını 1,15 pivotunda izle­dik. 22 Haziran 2026 tarihli “Kıla­vuzu Karga, Magazini Yaygara” ya­zımızda büyümeyi aşındıran yarım yürekli faiz artırımlarının Euro’yu zayıflatabileceğini vurgulamıştık. Şimdi Avrupa Merkez Bankası’nda (ECB) yönetim değişimi gündemde. İcra Kurulu’nun Alman üyesi Isabel Schnabel’in IMF’ye geçmek üzere 3 Ocak 2027’de ayrılacağı kesinleş­ti. Christine Lagarde ise birkaç ay erken ayrılabileceğini belirtti; tak­vim henüz kesinleşmedi. Başkan, 70 yaşını gerekçe göstererek Fransa cumhurbaşkanlığı adaylığına me­safesini korudu. İsmi uzun süredir Macron sonrası için geçiyordu. Baş­kanlık ve başekonomistlik için siya­si pazarlıklar yoğunlaşıyor.

Eylül PMI’ları ivmeli görünse de enerji, finansman yükü ve yönetim belirsizliği büyümeyi baskılayabilir. Euro zayıflamayı sürdürürse teknik okumamızda ilk destek 1,12; kalıcı kırılması halinde yeni yıla girerken 1,10’un altı gündeme gelebilir.

Yapay zekâ: Ayrışan faiz patikaları

ABD’de veri merkezi yatırımla­rı ekipman, enerji ve finansman talebini büyütüyor. Bu dalga kısa vadede enflasyonist basıncı har­larken borçlanma maliyetleri üze­rinde yukarı yönlü baskı kurabi­lir. Enerji ve talep baskısı sürerse Fed’in eylüldeki 25 baz puanlık ar­tırımı tekil kalmayabilir.

Çin, özellikle #Hashtag yazıla­rımızda derinlemesine incelediği­miz, ağır ama güçlü hareket eden bir ekonomi. 22 Ağustos 2026 ta­rihli “Herhangi Bir Pazartesi Günü: Çin Kapasitesinin K’sı” başlıklı ya­zımızdaki ayrışma sürüyor: Tekno­loji ihracatı fabrikaları destekliyor; hane tüketimi aynı tempoyu........

© Dünya