Estamos en pleno corazón del conflicto, con la incertidumbre pegada a la piel y coincide que cuatro de los principales bancos centrales del mundo se han reunido en la misma semana. Los cuatro han decidido no decidir. Claro que leer esta coincidencia como una señal de estabilidad sería un error evidente. Cuando la unanimidad en la acción convive con la incertidumbre en el diagnóstico, lo relevante no es lo que hacen, sino por qué no pueden hacer otra cosa. Veamos sus razones.

El BCE ha sido el más explícito. Se mantiene en el 2%, pero revisa al alza la inflación y a la baja el crecimiento. Dos movimientos en direcciones opuestas que describen con precisión la naturaleza del shock: la energía más cara empuja los precios hacia arriba y la actividad hacia abajo al mismo tiempo. Pero no habla de espiral inflacionista. Habla de incertidumbre, y........

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