A entrada da SpaceX em bolsa, avaliada em 1,77 biliões de dólares, não é apenas o maior IPO da história — é um mapa de como o mercado financeiro está a escrever uma nova lógica de avaliação, onde a narrativa de um visionário, o nome de uma tecnologia e a promessa de um futuro distante pesam mais do que o balanço do último trimestre. Elon Musk, agora proclamado o primeiro trilionário da história, segundo a Forbes e a CNBC, tornou-se o rosto de uma febre que transborda da SpaceX e invade Wall Street com as empresas de IA: Anthropic, OpenAI, Cerebras, Cognition, DeepSeek, um elenco de gigantes que caminham para IPOs ou que já estão a ser negociadas com valuations que, para muitos, não têm paralelo na indústria conservadora.

A questão que se impõe, e que o mercado ainda não responderá com clareza, é esta: como é possível que uma empresa que teve perdas de quase 5 mil milhões de dólares em 2025, apesar de receitas acima de 18,5 mil milhões, seja avaliada em mais de 1,7 biliões de dólares? Como é que uma companhia que nunca teve um ano de lucro consistente, com testes do Starship que explodiram em órbita, booster........

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