“Pensem no impensável e preparem-se para isso.” O aviso deixado pela diretora-geral do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, resume o momento de incerteza que atravessa a economia global — um tempo em que os “cisnes negros” descritos por Nassim Taleb parecem cada vez menos improváveis. Mesmo que o atual conflito no Irão termine em breve, alertou a responsável, outro choque poderá surgir pouco depois. Num mundo que ainda tenta consolidar a desinflação após a crise energética dos últimos anos, ditada pela invasão russa da Ucrânia, a duração do conflito no Médio Oriente pode tornar-se o fator decisivo para determinar se a Europa enfrenta apenas um novo sobressalto ou o regresso de um problema que parecia estar a desaparecer: a inflação.

Nos mercados de energia, em particular dos combustíveis fósseis, que ainda continuam a ser o principal motor da economia, o risco não está apenas no choque inicial provocado pelo começo da guerra, mas sobretudo na sua duração. Um conflito curto tenderia a ditar volatilidade........

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