Colombia ahorra hoy bastante menos que hace dos décadas, y la explicación no está en el bolsillo de los hogares ni en las utilidades de las empresas. Según las cuentas nacionales del Dane para el período 2005-2026, el ahorro nacional bruto pasó de un promedio de 18,9% del PIB entre 2005 y 2015 a 14,8% entre 2016 y 2025. En 2025 se ubicó en 12,9%, muy lejos del máximo de 20,0% alcanzado en 2008.

Al separar por sectores, el origen del deterioro queda claro. El ahorro privado, que suma hogares, empresas e instituciones sin ánimo de lucro, se ha mantenido prácticamente estable, con un promedio de 17,5% del PIB en la primera década y de 17,4% en la segunda.

El ajuste completo vino del sector público. El gobierno general pasó de ahorrar en promedio 1,3% del PIB, con un pico de 3,1% en 2012, a desahorrar 2,6% del PIB desde 2016. En 2025 el desahorro llegó a 4,0% del PIB, el registro más negativo de la serie por fuera de la pandemia, lo que equivale a que el Estado........

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