Die globalen Anleihemärkte schlagen Alarm – und zwar unüberhörbar. Den USA folgend ziehen überall die langfristigen Kapitalmarktzinsen an. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen, die so etwas wie einen Richtwert der globalen Finanzmärkte darstellen, übersprang jetzt die kritische Marke von fünf Prozent. Die Verzinsung der Bundesanleihen liegt inzwischen bei gut 3,5 Prozent, dem höchsten Stand seit 2008.

Kapital wird wieder spürbar teurer. Die fundamentalen Gründe liegen auf der Hand: wachsende Inflationsängste, steigende Staatsverschuldung, und vor allem in den USA ein berechtigtes Misstrauen gegenüber der Notenbank, ob sie gewillt, oder gar wirklich frei sein wird, die Preissteigerung entschlossen zu........

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