Geopolitik : Überdehnte Großmächte

Die Vereinigten Staaten, Russland und China wirken angeschlagen. Doch profitieren Mittelmächte nicht von schwachen Großmächten. Es wird ungemütlich bleiben.

Bisher ist die Neuverschuldung der Vereinigten Staaten für das laufende Fiskaljahr mit 1.900 Milliarden Dollar veranschlagt. Dieser Betrag wird vermutlich nicht reichen, weil allein das Pentagon wegen des Kriegs gegen den Iran einen Mehrbedarf angemeldet hat und sich die steigenden Renditen am Anleihemarkt in höheren Zinsausgaben für Staatsanleihen niederschlagen werden. Der von kurzfristiger Volatilität begleitete Anstieg der Anleiherenditen reflektiert den wachsenden Hunger des amerikanischen Staates nach neuen Schulden, aber auch die Erwartung einer höheren Inflationsrate. Die Hoffnung Donald Trumps auf weiter fallende Leitzinsen dürfte sich so schnell nicht erfüllen.

Die Folgen dieser Entwicklung lassen sich am amerikanischen Markt für Staatsanleihen, dem wichtigsten Finanzmarkt der Welt besichtigen. Dort sind in den vergangenen Wochen mehrere Versteigerungen neuer Papiere auf eine niedrige Nachfrage gestoßen. Teilnehmer berichten von einer niedrigeren Liquidität in einem Markt, der über Jahrzehnte für Anleger rund um den Globus als der........

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