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Prepárense para un excedente de gas natural licuado (GNL).

Puede parecer contradictorio. El estrecho de Ormuz permanece bloqueado. La planta de GNL más grande del mundo está inactiva y Catar afirma que su reparación tardará al menos tres años. Sin embargo, ya empiezan a verse los contornos de un excedente a largo plazo.

Las perspectivas para los precios del GNL son cruciales en Europa y Asia, donde este recurso se quema para generar electricidad y calor, o se utiliza como materia prima para producir productos químicos y fertilizantes. En esas regiones, la inflación está directamente relacionada con los precios del GNL.

La guerra en Irán ha disparado los precios de referencia del GNL, aunque muy por debajo del máximo histórico alcanzado tras la invasión rusa de Ucrania. En marzo, el precio de referencia asiático, conocido como JKM, subió brevemente hasta cerca de 30 dólares por millón de unidades térmicas británicas, frente a menos de 11 dólares en febrero. En 2022 llegó a multiplicarse por ocho y se acercó a los 70 dólares.

A menos que fracasen las conversaciones de paz entre Washington y Teherán y el estrecho de Ormuz permanezca cerrado más allá de julio, se prevé que los precios del GNL vuelvan a caer y se mantengan bajos durante un periodo prolongado.

El GNL sufre su segundo shock en cuatro años. La guerra entre EE. UU. e Irán impulsó los precios después de que la guerra entre Rusia y Ucrania hiciera lo mismo hace cuatro años. Pero los precios altos pueden no durar si el mercado empieza a descontar la nueva oleada de oferta.

Para entender por qué, hay que mirar la infraestructura de la industria. La ventaja del GNL es que, una vez superenfriado a unos -160 grados, se transforma en un líquido que puede cargarse en buques cisterna y transportarse por todo el mundo, de forma........

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