Entre 2022 y 2024, los bancos centrales del mundo compraron más de 1.000 toneladas métricas (TM) de oro al año, casi el doble del promedio de la década anterior, según el World Gold Council. La razón es simple: a diferencia de las divisas, el oro no es el pasivo de nadie.  En tiempos de incertidumbre y crisis, esa independencia vale oro.

El Banco Central de Bolivia (BCB) fue en dirección contraria. Tras conservar unas 42 TM de reservas en oro entre 2010 y 2022, en 2023 las redujo a unas 23 TM. Ese año, la Ley N.º 1503 fijó que el BCB debía mantener un mínimo obligatorio de 22 TM, que el entonces ministro de Economía presentó como una “banda de seguridad”.  La norma también autoriza al BCB a hacer coberturas y convertir oro en divisas para mejorar la liquidez y el rendimiento de las reservas. Pero aquí reside el problema de fondo: autorizar una operación financiera no debió ser utilizado para comprometer la protección que la propia ley intentó erigir.

La falla no radica en utilizar instrumentos de cobertura, sino en la opacidad: el ente emisor no ha explicado qué comprometió, cuánto costó, qué obtuvo a cambio ni si respetó el mínimo legal.  En 2025, el BCB cerró cuatro operaciones de venta de oro a futuro por 9,6 TM, a cambio de un pago anticipado de USD 1.127 millones garantizado con oro del propio Banco. Ni el informe cuatrimestral requerido por ley a la Asamblea Legislativa sobre las reservas de oro ni los estados........

© El País