El dato que el INEGI dio a conocer este jueves confirma una tendencia incómoda: la inflación acumuló su tercer mes consecutivo al alza y se ubicó en 4.59% anual, su nivel más alto desde octubre de 2024.

A nivel mensual fue de 0.86%, ligeramente por debajo del consenso de los analistas (0.90%), pero más del doble del promedio histórico de los últimos 15 años para un mes de marzo (0.38%). El indicador volvió a colocarse fuera del rango de tolerancia de Banxico y obliga a leer con cuidado qué hay debajo del número.

La buena noticia relativa está en el componente subyacente, el que menos fluctuaciones tiene. A tasa anual bajó a 4.45% desde el 4.50% previo, con un avance mensual de 0.38%. Al interior, mercancías crecieron 0.29% mensual, por debajo de su promedio histórico, con una caída en mercancías alimenticias compensada por un repunte en las no alimenticias, donde los aranceles que entraron en vigor a inicio de año comienzan a manifestarse en rubros como vestido, calzado y autos eléctricos.

El dato más preocupante está en los servicios: su variación mensual de 0.48% superó el promedio histórico de 0.38%, y la tasa anual se elevó a 4.51%, muy lejos de su........

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