2023 yılının son düzlüğünü global piyasalar açısından ciddi bir ralli ortamında geçirdik. Özellikle ana belirleyici konumunda olan ikilide herhangi bir değişiklik gözlenmemesi momentumun da artışına katkı sağladı: Amerikan doları zayıfladı, faizler geriledi, Fed’e dair beklentiler uç noktalarda faiz indirimi senaryolarını fiyatlar oldu.

2024’ün ilk yarısı için 2023’ün son kısmından biraz farklı başlıkları konuşma ihtimalimiz olduğu gerçeğini hatırlamakta fayda var. Ne gibi? Öncelikle Fed’e yönelik beklentilerin normalize olması gerekiyor. Şayet sadece elimizdeki veri seti ile ilerleyecek olursak, Martta Fed’in faiz indirimlerine başlama ihtimalini düşük görmek kadar sağlıklı ve normal başka bir şey yok. Diğer kısım ise alınan pozisyonların normalize olma ihtimali. Yine özellikle tahvil piyasasındaki eğilimin Fed beklentilerine paralel değişiklik gösterebileceğini, bunun da Amerikan dolarından diğer finansal varlıklara dek geniş yelpazede etkide bulunabileceği gerçeğini yakınlarda bir yerde bulundurmak fena fikir olmayabilir.

Fiyatlamalar kısmına döndüğümüzde, yıl başlangıcındaki olumsuz havanın gelen enflasyon........

© Ekonomim