Enflasyonu düşürürken büyümeye ne olacağı, hangi başlangıç koşullarında olduğunuza ve uyguladığınız programın niteliğine bağlı.

Enflasyonla mücadele eden bir ekonomi programının daha düşük ekonomik büyümeye yol açacağı ezberi bizim gibi ülkelerde ekonomide istikrarın bir türlü sağlanamamasının önemli nedenlerinden biri. Son yazımda bu konuyu incelemiştim. Farklı bir cepheden yine bu önemli konuyu ele almak istiyorum.

Bu ezber, enflasyonu düşürmeyi amaçlayan bir ekonomi programının uygulandığı ekonomide başlangıç koşullarını dikkate almıyor. Ezberin bu kadar yaygın olmasının temel nedeni de buradan kaynaklanıyor. Özellikle yıllarca düşük enflasyonun hüküm sürdüğü gelişmiş ülkelerdeki deneyimler ve o ülkeler için üretilen kurumsal çerçeve, bu ezberin altyapısını oluşturuyor.

Gelişmiş ülkelerde hedef alınan enflasyon düzeyi yüzde 2. Normal koşullarda enflasyon yüzde 2 civarında seyrediyor, yüzde 4-5’e doğru çıkacak olursa merkez bankaları hemen devreye giriyorlar ve politika faizlerini yükseltiyorlar. Bu sıkılaştırıcı adım, işsizliği artırıcı, büyümeyi düşürücü yönde çalışıyor. Bir süre sonra faiz artışı etkisini gösteriyor, ekonomi ‘soğuyor’ ve enflasyon üzerindeki talep baskısı ve onun ücret-kâr çekişmesi üzerine etkileri ortadan kalkıyor, enflasyon........

© Ekonomim