Geçtiğimiz hafta TCMB para kurulu toplantısında faizleri sabit tutma kararı verdi. Karar metninde dile getirilen riskler Merkez Bankası’nın piyasalar ile benzer kaygıları taşıdığını gösteriyor. Merkez Bankası iç talepte direncin sürdüğüne, hizmet enflasyonundaki yüksek seyir ve katılığın devam ettiğine, enflasyon beklentilerinin tam kırılmadığına, jeopolitik risklere ve gıda fiyatlarının enflasyonist baskıları canlı tuttuğuna işaret ediyor. Tamamına katılıyoruz.

TCMB mevcut risk algısıyla faiz arttırabilirdi

Merkez Bankası bu riskleri vurguladıktan sonra bir faiz artırım kararına gittiğini duyursa kimse şaşırmazdı. Fakat, Merkez Bankası aynı metnin altında, para politikasının etkilerinin gecikmeli geldiğine işaret ederek biraz daha beklemeyi tercih ettiğini ilan etti. Bununla birlikte, bu riskler ağır basar ve enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma olursa faiz artırımında tereddüt etmeyeceğini de net bir şekilde ifade etti.

Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadelede önceliğinin neler olduğunu da çok iyi biliyoruz. Bunlar, yurtiçi talepte dengelenme, Türk Lirası’nda reel değerlendirme ve enflasyon beklentilerinde düzelme şeklinde toplantı sonrası duyurularda bir süredir yer alıyor. Faiz artışlarının iç talebi azaltarak dengelenmeyi sağlaması bekleniyor. Muhtemelen ağırlıklı olarak likidite yöntemleriyle faizlerin tasarrufu teşvik edecek kadar cazip olması amaçlanıyor. Özellikle mevduat faizlerinin tasarrufları ne kadar teşvik edeceği enflasyon beklentileri ile de son derece alakalı bir konu. Mevcut durumda p‘lerin üzerine çıkmaya aday bir enflasyonumuz var. Profesyonel piyasa katılımcılarının 12 aylık enflasyon beklentileri 5-40 bandında görünüyor. P’ler civarında seyreden basit mevduat faizlerinin pozitif bir reel getiri sağladığı söylenebilir. Bununla birlikte, enflasyon beklentileri profesyonel piyasa katılımcılarının ortalama tahminlerini yansıtıyor.

Vatandaş enflasyonu ne bekliyor?

Bu sorunun yanıtını tam bilemiyoruz ama bugün hissedilen........

© Ekonomim