Geçtiğimiz hafta Fed ve TCMB kararları finansal piyasaların gidişatında önemli bir belirleyen oldu.

Son 1-2 aydır ABD ve dolayısıyla küresel piyasalardaki aşırı coşkuyu yatıştırmaya çalışan Fed, faiz indirimi bir yana, faiz artırım ihtimalini de gündemde tutuyordu. Fakat geçtiğimiz hafta beklentilerin aksine daha güvercin bir Fed gördük. Üstelik Fed kurul üyelerinin 2024 büyüme tahminlerinin ve enflasyon beklentilerin arttığı bir tabloda bu gerçekleşti. Normal koşullarda tam tersi beklenirken Fed’in faiz indirimlerine Haziran ayında başlayabileceği sinyali piyasaları oldukça olumlu etkiledi.

ABD seçimleri ve Fed

Toplantı sonrası Powell’ın açıklamaları inişli çıkışlı olsa bile enflasyonun ineceğine dair inancın Fed kurul üyelerinde güçlü olduğunu gösterdi. Yaklaşan ABD seçimlerinin de Fed’in bu güvercin tavrında önemli olduğunu düşünüyoruz. Para politikasının etkisini en az üç ayda göstereceğini dikkate alacak olursak, Kasım 2024 seçimlerinden önce Mayıs - Haziran gibi bir faiz indiriminin gelmesinin çok şaşırtıcı olmayacağını düşünüyoruz.

Bu hafta ABD’de Fed’in yakından izlediği kişisel harcama deflatörü verileri yayınlanacak. Cleveland Fed’in şimdi tahmin yöntemiyle yaptığı modele göre aylık % 0,4 manşet enflasyonda, % 0,3 de çekirdek enflasyon rakamlarında bir artış öngörülüyor. Bu verileri yıllıklandırdığımızda %3’ün üzerinde bir enflasyonun devam edebileceği sinyalini veriyor ve beklentilerin olumlu değil olumsuz etkilenmesine yol açabilecek bir nitelikte bulunuyor.

Gerek jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatlarında yarattığı baskı, gerek tedarik zincirlerindeki stres ve gerekse faiz indirimleri ile gelebilecek talep baskısı ABD’nin %2 enflasyon hedefine ulaşmasını zorlaştırabilir. Bu çerçevede önümüzdeki........

© Ekonomim