Yılın son çeyreğine giriyoruz. Günde­me her gün olumsuz bir haber akışı daha ekle­niyor. Bu yıla girerken küresel ekonominin ana hikâyesi dezenf­lasyon ve faiz indirim­leriydi. Eylül ayını ge­ride bırakırken tablo oldukça farklı. Fed eylül top­lantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75- 4,00 aralığına yükseltti. Av­rupa Merkez Bankası da aynı ay 25 baz puanlık artış yaptı. Uzun yıllar negatif ya da sıfıra yakın faiz politikasıyla özdeş­leşen Japonya da politika fa­izini yüzde 1’den yüzde 1,25’e çıkararak 31 yılın en yüksek seviyesine taşıdı.

Geçtiğimiz günlerde yayım­lanan OECD Ekonomik Görü­nüm Ara Raporu da tam olarak bu değişime dikkat çekiyor. Rapor, küresel ekonominin peş peşe gelen şoklara kar­şı beklenenden daha direnç­li kalmayı başardığını, ancak büyüme hızının yavaşladığını da vurguluyor. OECD, küresel büyümenin 2026’da yüzde 2,9, 2027’de ise yüzde 3,0 olması­nı bekliyor. Asıl dikkat çekici nokta, büyümedeki bu yavaş­lamaya rağmen enflasyonun yeniden yükselmesi. G20 ül­kelerinde ortalama enflasyo­nun 2025’teki yüzde 3,4 sevi­yesinden 2026’da yüzde 4,1’e, gelişmiş G20 ülkelerinde ise yüzde 2,5’ten yüzde 3,2’ye çı­kacağı öngörülüyor.

Enflasyon dört kanaldan geliyor . . .

İlki elbette enerji kanalı. Or­ta Doğu’daki savaş petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki dal­galanmaları tetiklerken, üre­tim ve taşımacılıktaki aksa­malar da maliyetleri artırıyor. OECD’nin eylül tahminlerinde Brent petrolün yılın son çeyre­ğinde ortalama 105 dolar/varil olacağı varsayımı yer alıyor.

Rapora........

© Dünya