Küresel piyasalarda son dönemde yaşanan hareketliliğin ortak noktası, yatırımcıla­rın risk iştahını tamamen kaybetmesi değil, riskleri yeniden fiyatlamaya başlaması. Tek­noloji ve yapay zekâ teması hisse senedi piya­salarını desteklemeye devam ederken, tahvil piyasaları daha temkinli bir görünüm sergi­liyor. Kripto varlıklarda ise kurumsal serma­ye akışlarındaki yavaşlama ve artan volatili­te öne çıkıyor. İlk bakışta birbirinden kopuk görünen bu tablo, aslında küresel sermayenin daha seçici davrandığı yeni bir döneme işaret ediyor. Jeopolitik risklerin yeniden yüksel­mesi, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin belir­sizlikler yatırım kararlarını doğrudan etkili­yor. Bu nedenle sadece fiyat hareketlerine de­ğil, sermayenin hangi varlık sınıflarına yönel­diğine de dikkat etmek gerekiyor.

Tahviller temkinli, borsalar fazla iyimser

Finansal piyasaların mevcut görünümün­de en dikkat çekici ayrışmalardan biri tahvil ve hisse senedi piyasaları arasında yaşanıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,5 seviye­lerinde kalması, yatırımcıların enflasyon, ka­mu borcu ve uzun vadeli faiz patikasına iliş­kin temkinli duruşunu koruduğunu gösteri­yor. Buna karşın ABD hisse senedi endeksleri tarihi zirvelerine yakın hareket etmeyi sürdü­rüyor. Bu ayrışma, yatırımcıların ekonomik görünüm konusunda ortak bir görüşe sahip olmadığını ve sermayenin farklı senaryolara göre pozisyonlandığını gösteriyor. Bir tarafta yüksek kamu borcu, bütçe açıkları ve faizlerin beklenenden daha uzun........

© Dünya