Pesquisador do BTG Pactual e do FGV IBRE e doutor em economia

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O evento de maior impacto de 2025 foi o "Dia da Libertação", 2 de abril, em que Trump anunciou as tarifas. É cedo para sabermos, mas possivelmente em algumas décadas a efeméride será considerada mais marcante do que 9 de novembro de 1989, a queda do Muro de Berlim. O Dia da Libertação poderá marcar o fim da paz americana e o início de um mundo multipolar.

Economicamente, o fenômeno mais saliente de 2025 foi a perda de valor da moeda americana. O índice do dólar, um indicador que mede a cotação da moeda americana em relação a uma cesta de seis moedas de países/regiões desenvolvidas, enfraqueceu-se em 9,4%. Ante o real o enfraquecimento da moeda americana foi de 11,3%.

A desvalorização da moeda americana de 9,4% em um ano não é algo excepcional. O que foi excepcional é que, em condições normais, o dólar deveria ter se valorizado em 2025. Por dois motivos. Primeiro, se há uma........

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