Po vojnách a inflácii prichádza ďalší ekonomický šok z neba

V hre je aj dôveryhodnosť centrálnych bánk.

Autor je komentátorom Bloomberg Opinion, venuje sa ázijským ekonomikám.Tvrdiť, že centrálne banky nerady prispôsobujú svoju menovú politiku extrémnemu počasiu, by bolo slabé vyjadrenie. Ekonomickým dôsledkom mimoriadne silného klimatického javu El Niño, ktorý zasahuje Áziu, sa však vyhnúť nemôžu.

Obdobie sucha predstavuje ďalší šok, bez ktorého by sa menové autority rady zaobišli. Celé roky sa usilovali dostať pod kontrolu prudký nárast inflácie, ktorý nasledoval po opätovnom otvorení ekonomík po pandémii a ruskej invázii na Ukrajinu. S obavami sledovali, ako Spojené štáty zavádzajú rozsiahle clá, a potom sa museli vyrovnávať s prudkým rastom cien energií spôsobeným vojnou v Iráne.

Teraz prichádza ďalší úder v podobe klimatického javu, ktorý jeden z tvorcov menovej politiky nazval „Godzillou“, a s ním aj otázka, ako naň reagovať.

Očakáva sa, že tento klimatický jav, ktorý priniesol sucho do južnej a juhovýchodnej Ázie, bude ešte silnieť. Podľa amerických odborníkov zrejme prekoná všetky rekordy od roku 1950. Narušuje trhy s komoditami, napríklad s ryžou, prispieva k nedostatku vody a vo vzdialenejších oblastiach spomaľuje lodnú dopravu cez Panamský prieplav, čím zvyšuje náklady prepravcov.

Slabý monzún bol jedným z faktorov, ktoré viedli indickú centrálnu banku k zvýšeniu úrokových sadzieb. Centrálni bankári sa budú snažiť zistiť, do akej miery budú tieto dôsledky krátkodobé a ktoré z nich sa môžu natrvalo premietnuť do rozhodovania firiem a spotrebiteľov.

Banky už nemôžu vyčkávať

Problém je v tom, že centrálnym bankám sa čoraz viac zužuje priestor na vyčkávanie. Výnosy dlhopisov v Thajsku a na Filipínach rastú, čo odráža obnovené inflačné tlaky. Dlhodobé trhové úrokové sadzby v Indii vyskočili na najvyššiu úroveň za takmer tri roky po tom, ako tamojšia centrálna banka zaujala prísnejší postoj k menovej politike. A z Manily prišli minulý týždeň nepriaznivé správy: po štyroch mesiacoch spomaľovania inflácia v auguste prekročila sedem percent, čo znamená, že tento mesiac možno očakávať ďalšie sprísnenie menovej politiky.

V hre je dôveryhodnosť centrálnych bánk. Tvorcovia menovej politiky si môžu dovoliť prehliadnuť jeden či dva izolované šoky. Ak sa však začnú hromadiť a navzájom zosilňovať, luxus vyčkávania sa vytráca. Niektoré centrálne banky sa po vypuknutí konfliktu na Blízkom........

© SME.sk