Creat: 11.09.2026 | 05:35

Actualitzat: 11.09.2026 | 05:35

El BCE ha publicat un article al seu blog amb un títol suggeridor: Big tech, big debt: when US tech giants tap the euro area bond market. L’article analitza les creixents necessitats de finançament dels anomenats hyperscalers, grans empreses tecnològiques nord-americanes que gestionen infraestructures digitals i xarxes extenses de centres de dades i que estan fent enormes inversions relacionades amb la intel·ligència artificial.

Segons el BCE, aquestes empreses, entre les quals inclou Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft i Oracle, necessiten volums molt importants de recursos per finançar les seves inversions. Una part creixent d’aquest finançament s’obté mitjançant emissions de deute als mercats internacionals i, cada vegada més, també al mercat de bons denominats en euros.

La qüestió que planteja el BCE és interessant: què pot passar si unes poques empreses, amb unes necessitats de finançament extraordinàriament elevades, absorbeixen una part creixent de la capacitat dels inversors per assumir noves emissions de deute?

Darrere d’aquesta pregunta hi ha una relació força complexa. M’interessa focalitzar-la en els lligams entre el finançament públic, el........

© Segre