Con la salida a bolsa de SpaceX empieza un nuevo hito en la economía moderna y los mercados públicos de valores y privados de crédito. La empresa está valorada en 1,7 millones de millones de dólares y con la perspectiva de que salgan compañías como OpenAI y Anthropic, valoradas en montos cercanos al millón de millones, cifras absolutas y relativas inéditas. Si las valoraciones están bien justificadas o no, el debate es interminable y nadie duda de que este territorio es inhóspito. Por ejemplo, Morgan Stanley, una firma de trayectoria reconocida en Wall Street, señala que para 2040 la empresa SpaceX podría estar generando 3,4 millones de millones de dólares en ventas y unos beneficios operativos (antes de la depreciación y la amortización) del 80 por ciento de ese monto, cifras muy superiores a los 19.000 millones de dólares y los 7.000 millones de dólares en 2025, respectivamente. Es decir, estamos viviendo un big bang del valor de empresas que hasta no hace mucho eran prospectos o pequeñas frente al aparato productivo tradicional.

Los valores gigantes van de la mano con fuertes inversiones físicas y gastos de capital, que suman cerca del 2 por ciento del producto interno bruto de Estados Unidos. Si bien hasta hace poco muchas de las inversiones iniciales se pudieron cubrir con el flujo de caja libre generado por las propias empresas tecnológicas, es claro que cada vez más están basando........

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