Ortadoğu’daki gerilim üçünü de aynı ipe bağlamış durumda, o yüzden tek tek değil zincirin bütünü olarak bakmak lazım. Hürmüz Boğazı’nda geçen hafta yeniden patlak veren ABD-İran çatışması — tankerlere yönelik saldırılar, karşılıklı hava harekâtları — petrolü önce sert yukarı fırlattı, bu da enflasyon ve “Fed faiz artırabilir” beklentisini canlandırdı, güçlenen dolar da altın ve gümüşü aynı anda baskıladı. Kısacası şu an fiyatlamayı yönlendiren şey şirket bilançoları değil, Hürmüz’den gelen her haber; bu üç emtiada da “teknik analiz” kısa vadede arka planda kalıyor.

Boğazın küresel petrol ticaretinin beşte birini taşıdığı düşünülürse petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 20’si Hürmüz Boğazı’ndan geçiyor, bu headline-driven oynaklık kısa vadede sürecek gibi görünüyor.

Ama orta vadeli tablo biraz daha ılımlı: bazı analistler, Basra Körfezi’ndeki petrol arzının kademeli olarak normale döneceği görüşüyle 2026 Brent tahminini 95 dolardan 80 dolara çekti ve EIA de Hürmüz’de akışın hızlanacağı ve piyasada yeniden arz fazlası oluşacağı beklentisiyle yıllık ortalama fiyat tahminini aşağı revize etti — yani boğaz gerçekten kapanmadığı sürece baz senaryo, yıl sonuna doğru hâlâ yüksek ama bugünkünden daha ölçülü bir bant.

Altın ise iki zıt kuvvet arasında sıkışmış durumda: bir yandan yükselen enerji fiyatlarının tetiklediği faiz artışı beklentisi ve güçlü dolar altını aşağı çekiyor, diğer yandan jeopolitik risk güvenli liman talebini besliyor.

Temmuz başında 3.943-3.968 dolar bandına kadar gerileyen ons altın şu anda toparlanarak 4.100-4.120 dolar civarındaaltının ons fiyatı yüzde 0,4 yükselişle 4.124 dolardan işlem görüyor, ama 4.200-4.260 dolar direnç bölgesini net şekilde geçemedi — bu da piyasanın kararsız kaldığının işareti.

Gümüş tarafında ise gerçekten sert bir çöküş yaşandı: Haziran ortasında 71,5 doların üzerine kadar fırlayan gümüş ons fiyatı, üç hafta gibi kısa bir sürede........

© Para Borsa