2010–2025 verilerine göre borsaya açılan şirketlerin büyük çoğunluğu denetimden geçmesine, ürün fiyatları enflasyonun kat kat üzerinde artmasına rağmen hisse değerini koruyamadı. Sorun ekonomide değil, finansal yönetimde!

Finansal Yönetim Danışmanı · I Can Advisory · www.icanadvisory.com

Bir şirket halka arz edildiğinde SPK incelemesinden, bağımsız denetimden, hukuk bürosu ve aracı kuruluşun özel amaçlı durum tespiti (due diligence) ve onayından geçer. Yönetim kurulunda icracı üyeler ve akademik unvanlı bağımsız üyeler çeşitli komitelerin çalışmalarıyla yasal çerçevede yatırımcılara makul güvence sunar. İzahname yüzlerce sayfadır. Peki neden bu kadar çok şirket borsaya açıldıktan kısa süre sonra yatırımcısını zarara uğratır, bazıları konkordato ya da iflasla kapısını kapatır?

Cevap mevzuatta ya da denetçide değil, şirketin içindeki finansal yönetim kalitesindedir. Muhasebe ve denetim, geçmişe bakar. Finansal yönetim ise sürdürülebilir büyüme için geleceği inşa eder. Bu ikisi birbirine karıştırıldığında sonuç yaşanan olumsuz tablodur. Üstelik çoğu zaman şirketlerde muhasebe bilgi sistemi, iş akış süreçleri, iç kontrol sistemi, kurumsal yönetişim, sürdürülebilirlik ilkeleri ve performans yönetim sistemleri yetersizdir. Bu şekilde özetlenen tüm yönetim ve organizasyon zayıflıklarının sonucu finansal sonuçlara yansır. İş dünyasında aynı zihniyet, karar ve davranışlar çok uzun yıllar tekrar edildiğinde sonuçlar finans, yönetim ve sürdürülebilirlik bilimlerinin somut gerçeklerine dönüşür. Sonuçta teori ve pratik ayrımı ortadan kalkar ve bir bütün olarak gerçek piyasa koşullarında yaşanmış ve ispatlanmış kuramsal yaklaşımlar halinde karşımıza çıkar.

“Ürün fiyatları enflasyonun kat kat üzerinde artan şirketler bile hisse değerini koruyamazsa sorun piyasada değil, finansal yönetim sistemindedir.”

Küresel piyasalarda kahve fiyatları son yıllarda yaklaşık 2–3 kat artarken, Türkiye’de tüketici fiyatlarının bazı segmentlerde 10 kata kadar yükselmesi şu sonucu doğurur:

Bu farkın temel nedeni ürünün kendisi değil; makroekonomik koşullar, maliyet yapısı ve fiyatlama stratejileridir.

Ancak burada........

© Para Analiz