José Ramón Díez | Türkçe’ye FÖŞ yorumlarıyla birlikte çevrilmiştir

Her sene yaptığım gibi, 2026 tahminlerimi hazırlıyorum. Dünya ekonomisi literatürünü tarayıp, kafama en uygun ya da tamamen zıt düşünen analizleri seçiyorum. Aşağıda ChatGPT’ye tercüme ettirdiğim makale, en beğendiklerimden biri. CaixaBank ekonomisti José Ramón Díez tarafından kaleme alınan yazı, yaşadığımız süreci “Eski Düzen”den “Yeni Düzen”e geçiş olarak betimliyor.

Bu süreçte ciddi çıktı kayıpları olabilir, ancak birçok büyük ekonomi ABD–Çin dualizmini kabul etmeyip kendi aralarında yeni ticaret kanalları açarak kayıplarını telafi ediyor. Şirketler, umduğumuzdan çok daha atak çıkarak sürekli değişen jeopolitik topografya ve Tarife Savaşları’na uyum sağladılar. Dünya ekonomisi için en büyük artı ise tüm şoklara rağmen ABD ekonomisini ayakta tutan, GSYH’nin ’una yaklaşan Yapay Zekâ kaynaklı sabit sermaye yatırımları.

Bu yatırımlar büyümeyi rayında tutarken, finansal piyasalarda da hatırı sayılır bir balon yarattı. Makale, ne yazık ki finansal piyasalarla reel ekonomi arasındaki negatif geri besleme mekanizmalarına değinmiyor. 2026 tahminlerine büyük ölçüde katılmama rağmen, kısa süreli de olsa finansal bir paniğin aşağı yönlü risk oluşturduğunu düşünüyorum. Bu senaryoyu da makalenin sonuna ekledim.

İşte CaixaBank’ın 2026 öngörüleri:

2026’ya yaklaşırken küresel ekonomi bir kez daha beklenenden yüksek bir direnç gösteriyor. Büyüme, yaklaşık %3 civarında seyrediyor, ancak bölgeler arası farklar sürüyor: Avrupa’da %1,3, ABD’de %1,8 ve Asya’da %4,5.

Donald Trump’ın ikinci döneminin ilk aylarında yaşanan politik gürültüye rağmen, ekonomik etkiler beklenenden daha sınırlı kaldı. Kapsamlı bir ticaret savaşının önlenmesi, şirketlerin değişen tarife düzenlerine hızla uyum sağlaması ve elverişli finansal koşullar, küresel büyümeye destek olmaya devam etti.

Küresel ekonomi hâlâ “Pax Americana” olarak bilinen düzenin kalıntıları üzerinde dönüyor — ABD’nin güvenlik, finansal istikrar ve açık pazarlar sağlayarak küresel ekonomiye yön verdiği dönem. Ancak bu düzenin yerini giderek Çin’in daha iddialı dış ekonomik diplomasisi alıyor.

ABD, bu süreçte müttefiklerinden sağladığı güvenliğin bedelini daha açık biçimde talep ediyor:........

© Para Analiz