En las economías sanas la revaluación es síntoma de prosperidad y no de adversidad, siempre y cuando, el repunte del medio de pago sea el resultado de la libre interacción de las fuerzas del mercado y origine ensanche de la economía por factores de productividad o por el arribo de divisas fruto de la conquista de mercados extranjeros.

En esencia, la revaluación se da por sobreoferta de divisas, lo que de suyo desata expansión monetaria, pero esta no siempre es beneficiosa y sí puede resultar perjudicial para algunos sectores de la economía.

La revaluación que estamos afrontando en Colombia, no es sana, y esta vez, no es por expansión de la economía, como tampoco, por la frecuente colusión de los intermediarios del mercado cambiario. No, la revaluación que enfrentamos, es causada por el ingreso furtivo de divisas producto del narcotráfico, gracias a la política tolerante y complaciente del remedo de gobierno que padecimos y que deja considerables y graves secuelas económicas.

La nación está anegada de dólares ilegales que buscan afanosamente lavarse para mimetizarse en la masa monetaria y de ahí, la profusión de dólares y con ella el ostensible desplome de la tasa representativa del mercado (TRM).

El problema adicional que surge en épocas de revaluación, es que esta se dé en medio de un período de inflación desbordada como la que hoy registra Colombia, lo que hace que los instrumentos de intervención del Banco de la República para combatir la inflación, terminen estimulando la revaluación, como son, entre otros, el aumento de la tasa de intervención (TI) para contraer la expansión monetaria y cuya alza incrementa las tasas de interés y estas, a su vez, atraen capitales itinerantes o golondrinas ávidos de mayor rentabilidad, lo que termina causando sobreoferta de divisas y por ende, atizando más la revaluación.

Lo anterior, hace necesario que el Banco Emisor deba apelar al uso de otros medios de intervención, como son las operaciones de mercado abierto (OMA), mediante las cuales el Banco, como agente de mercado, sale a comprar grandes cantidades de divisas para promover su encarecimiento,........

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