Küresel piyasalar bir yanda rekorların tazelendiği bir coşku dalgası diğer yanda ise makroekonomik verilerin fısıldadığı derin belirsizlikler arasında gidip gelmeye devam ediyor. Wall Street’in rekor seviyelerden kapandığı, Borsa İstanbul’un 15.000 puan barajını aşarak coşkuyla ilerlediği bir hafta geride kalsa da birilerinin şampanya patlattığı bu atmosferin ardındaki sürdürülebilirlik sorusu aklı başında herkesin canını sıkmaya devam ediyor.

IMF son 35 yılda nadir görülen bir adım atarak temel senaryosunu değiştirdi. IMF’nin yeni projeksiyonuna göre savaş devam ederse petrol fiyatlarının 2027 yılında dahi 125 doların altına inmeyeceği öngörülüyor. Petrolün bu seyri, küresel PMI verilerindeki 41 aylık zirve yapan enflasyonist baskıyla birleşince ince hastalık olarak nitelenen enflasyonun tedavisi daha da güçleşiyor.

Özellikle yapay zeka sektöründe net nakit akımlarının 2014’ten bu yana en düşük seviyeye gerilemesi, maliyetlerin arttığı bir dönemde teknoloji devlerini zorlu bir sınavla karşı karşıya bırakıyor. Düzenli okurlarımızın hatırlayacağı üzere daha önce kriz avcısı Michael Burry’nin uyarılarını en detaylı şekilde köşemden sizlere iletmiş, kendisinin ifadeleriyle ne denli büyük bir balon oluştuğunu anlatmıştım.

Evet, balonun merkezi ABD’yi iyi izlememiz lazım. Piyasa beklentileri ile reel veriler arasındaki makas hızla açılıyor. Tarım dışı istihdam verisi 60.000 kişilik beklentiye karşın 114.000 olarak açıklandı. Bu güçlü seyir FED'in faiz indiriminden ziyade artırım ihtimalini masada tutuyor. Nitekim ABD’de aylık tüketici enflasyonunun %0,6’dan %0,9’a yükselmesi beklenirken,........

© Milat