EXPERT INVITÉ. Certains observateurs soulignent que les évaluations boursières d’aujourd’hui ne sont pas comparables à celles de l’an 2000, ce qui justifie que nous ne sommes pas dans la même situation qu’à l’époque de la bulle technologique.

C’est vrai. Le problème, à mon avis, est que certaines sociétés, en particulier les fabricants de semi-conducteurs et ceux qui fournissent les centres de données pour l’IA, enregistrent des marges bénéficiaires sensiblement plus élevées qu’auparavant. Que se passerait-il si ces marges revenaient à leur moyenne historique au cours des prochaines années?

J’ai souvent écrit sur le phénomène du retour à la moyenne. S’il y a un domaine où le «retour à la moyenne» s’applique, c’est bien........

© Les Affaires