“Resultado no deseado desde nuestra postura”, así llamó el asistente de César Giraldo a un cálculo que mostraba que el aumento del salario mínimo que decretó Gustavo Petro sube la inflación. Giraldo, el codirector en teoría independiente del Banco de la República, había pedido una serie de cálculos para argumentar que el aumento del 23% no afecta la inflación e incluso la disminuye. Así queda plasmado en un documento al que tuvo acceso La Silla Vacía.

Giraldo es uno de los nominados por Petro. Y usando otras regresiones que sí probaban su punto, publicó un artículo no académico que fue republicada en un blog del Ministerio de Hacienda, donde explicaba su posición, que es también la del gobierno, de que el mínimo no afecta la inflación. Esta publicación generó incomodidad en la junta del Banco.

La escena ocurrió en la antesala de la reunión de hoy en la Junta Directiva del Banco donde se decidirá la tasa de interés. El punto central de la discusión sobre en qué dirección mover la tasa, es el salario mínimo. 

“Esto no es una mentira ni deshonestidad. Se quería contradecir una opinión mayoritaria del Banco y como en cualquier debate, se usó la evidencia que defendía el argumento”, afirma una persona cercana al equipo de Giraldo, uno de tres miembros que el gobierno Petro ha designado en la Junta Directiva que define la política monetaria de Colombia.

Esta discusión, que generó molestia en otros codirectores del banco, marca dos rupturas: una, que aleja al banco de la rigurosidad técnica y los sume en la politización. Otra, que acerca al Banco a problemáticas sociales más allá de la inflación como la desigualdad y el crecimiento. Esas rupturas marcarán el ambiente en uno de los órganos más influyentes de la política pública colombiana, que tendrá que lidiar quien sea elegido en la presidencia en 2026. 

El gobierno de Petro quiere que el Banco de la República baje las tasas de interés, a pesar de que subió el salario mínimo 23%. La lógica es que, según el gobierno, en los últimos dos años el aumento del mínimo no ha afectado la inflación. Para defender esa postura, el codirector César Giraldo publicó un artículo periodístico mostrando que la relación entre inflación y salario mínimo no era “mecánica” y que eso se había probado usando “correlaciones estadísticas”.

El 20 de enero, antes del periodo de silencio al que están obligados los codirectores, La Silla obtuvo los datos y análisis estadísticos que alimentaron ese artículo. Aunque dos de las tres pruebas respaldaban la tesis del codirector —de que la relación entre inflación y salario mínimo es pequeña e incluso negativa—, una de ellas mostraba lo contrario. Giraldo no contestó preguntas, impedido legalmente por el periodo de silencio previo a la junta del 30 de enero. 

El propio mensaje técnico lo reconocía. Con el fin de alimentar el debate experto, La Silla lo reproduce de manera detallada:

El problema más serio es la estacionalidad (por culpa de este ni siquiera se podría garantizar la validez estadística del p-valor mediante el método anterior). Intenté hacer la regresión en diferencias (práctica común para ‘parchear’ la estacionariedad), obteniendo el resultado contrario no deseado desde nuestra postura: una relación directa, según la cual un........

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