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El Dane reportó una inflación anual de 6,24% para agosto, la cifra más alta desde marzo, y la lectura fácil es culpar de nuevo a los alimentos. Pero las medidas de seguimiento del Banco de la República muestran algo distinto. La aceleración de los últimos ocho meses no vino del componente más volátil de la canasta, sino de los más persistentes. Ese matiz cambia la pregunta de fondo. No es cuándo cede el ruido, sino cuánto tiempo le tomará a la política monetaria desmontar una inflación que ya se instaló en las tarifas y los contratos.

Los datos con metodología 2020 y base 2018 son elocuentes. Entre enero y agosto, los alimentos subieron apenas 0,99 puntos, de 5,11% a 6,10% anual, y llevan un año prácticamente estancados alrededor de ese nivel. El salto grande estuvo en los regulados, que pasaron de 5,47% a 6,77%, empujados por unas tarifas de energía que ya acumulan alzas de más de 20% en algunas regiones del país, y en los servicios sin alimentos ni regulados, que subieron de 6,33% a 7,17% de la mano de la........

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