El panorama fiscal colombiano atraviesa uno de sus momentos más delicados en décadas. La deuda neta del Gobierno Nacional Central cerró 2025 en 58,5% del PIB, que -excluyendo la crisis económica y social derivada de la pandemia- representa un nivel históricamente elevado que solo encuentra referentes hacia finales del siglo XIX, mientras que el déficit total y el déficit primario alcanzaron −6,4% y −3,6% del PIB, respectivamente. A esto se suma un recaudo tributario rezagado y una rebaja de la calificación soberana por parte de S&P a BB-.

En este contexto, el saldo de la caja se vuelve una variable crítica: es la liquidez con la que el Gobierno cubre sus obligaciones del día a día -nómina, transferencias y servicio de deuda- sin tener que recurrir a financiamiento de urgencia. Un colchón de caja sólido otorga margen para manejar los desfases entre ingresos y gastos y........

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