Las emisiones de bonos soberanos en los mercados internacionales constituyen una de las principales fuentes de recursos del Gobierno Nacional Central (GNC) para atender sus necesidades de financiamiento. Analizar su evolución permite evaluar la importancia de los mercados financieros internacionales dentro de la estrategia de financiamiento del Gobierno y su exposición a las condiciones de dichos mercados. Los recursos obtenidos mediante estas colocaciones se destinan a cubrir las necesidades brutas de financiamiento (NBF), que comprenden el déficit fiscal, las amortizaciones de deuda y las necesidades de liquidez del Gobierno. En este contexto, la participación de las emisiones externas sobre las NBF constituye un indicador de la relevancia........

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