En los últimos meses, el debate sobre el futuro económico y político de Venezuela se ha inundado de análisis lineales. Abundan los opinadores que afirman que la administración de Donald Trump se conformará con un esquema puramente transaccional; una suerte de “paz cambiaria” o “complacencia mutua” donde el flujo de petróleo fluye a cambio de concesiones discretas.

Esta tesis no solo es simplista, sino económicamente inviable. Confunde la administración de la contingencia con la viabilidad estructural.

Para entender por qué el “pragmatismo transaccional” tiene patas cortas, debemos rescatar la economía institucional y mirar el tablero con crudeza técnica.

1. Douglass North y la legitimidad de origen

El premio Nobel Douglass North demostró que las instituciones son las “reglas del juego” de una sociedad. Su función principal es reducir la incertidumbre y, por ende, los costos de........

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