Sermaye Piyasası Kurulu, Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafından kurulmuş tasfiye kapsamındaki fonlarda, mutabakatı tamamlanan yatırımcılara nihai tasfiye beklenmeden 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılmasına karar verdi. A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında ise para piyasası fonlarına öncelik veren bir tasfiye sırası belirlendi. 17 Eylül’de başlayan süreç böylece doğrudan yatırımcıya ödeme aşamasına gelirken, 131 fonun tamamı için aynı yöntem uygulanmayacak.

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), yedi portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunun tasfiyesinde ödeme yöntemini belirginleştiren iki yeni karar açıkladı.

30 Eylül 2026 tarihli SPK Bülteni’ne göre Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi, Atlas Portföy Yönetimi ve Hedef Portföy Yönetimi tarafından kurulmuş tasfiye kapsamındaki fonlarda, mutabakatı tamamlanmış katılma payı sahiplerine nihai tasfiye beklenmeden ara ödeme yapılacak. Merkezi Kayıt Kuruluşu’nun (MKK) her yatırımcı için hesaplayacağı net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaysa bu tutarın tamamı, 1 milyon TL veya üzerindeyse en fazla 1 milyon TL ödenecek. Uygulama para piyasası fonlarından başlayacak.

Aynı bültende A1 Capital Portföy Yönetimi, Bulls Portföy Yönetimi ve Pardus Portföy Yönetimi tarafından kurulmuş fonlar için farklı bir yöntem benimsendi. Bu üç şirkette önce unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonlar tasfiye edilecek; bunlar da yatırımcı sayısı en yüksek olandan başlanarak sıralanacak. Tasfiye kapsamına girmeyen ancak 17 Eylül kararları nedeniyle işlemleri durdurulan fonların yeniden alım satıma açılmasına ilişkin esaslar da belirlendi.

SPK’nın 23 Eylül’de açıkladığı MKK verilerine göre tasfiye kapsamındaki 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyor.

Yeni kararlarla tasfiye sürecinin ağırlık merkezi değişmeye başladı. İlk iki haftada fon malvarlığının devri, hesapların karşılaştırılması ve portföylerin nasıl nakde çevrileceği öne çıkarken, artık yatırımcının parasına hangi sırayla ve hangi yöntemle ulaşacağı da somut düzenlemelerin konusu.

131 fon için tek bir ödeme rejimi yok

30 Eylül kararlarının en önemli sonuçlarından biri, tasfiye kapsamındaki fonların ödeme yöntemi bakımından iki gruba ayrılması.

Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonlarında nihai tasfiyeden önce 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilecek. A1 Capital, Bulls ve Pardus fonları için ise aynı bültende benzer bir ara ödeme usulü getirilmedi; bu fonlarda tasfiyenin hangi sırayla yürütüleceği düzenlendi.

Bu nedenle karar, “131 fondaki bütün yatırımcılara 1 milyon TL ödeme yapılacak” şeklinde yorumlanamaz.

SPK iki grup arasında neden farklı yöntemler benimsendiğini ayrıca açıklamadı. Fonların malvarlığı ve likidite durumu, hesap mutabakatlarının geldiği aşama veya tasfiyenin teknik koşulları farklılığın nedenleri arasında olabilir. Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı da 29 Eylül’de SPK’nın, fonların “mal varlığı ve likidite durumuna göre” hak sahipliği mutabakatı tamamlanan yatırımcılara ödeme yapılmasına ilişkin bir yol haritası sunduğunu açıklamıştı. Hangi ölçütün hangi fon grubu bakımından belirleyici olduğu ise kamuya açık belgelerde yer almıyor.

Yatırımcı açısından ortaya çıkan sonuç şu: Aynı tasfiye kararının kapsamına girmek, paraya aynı tarihte veya aynı yöntemle ulaşmak anlamına gelmeyecek.

1 milyon TL’lık ödeme bir garanti veya anapara ödemesi değil

Kararın en kolay yanlış anlaşılabilecek yanı, 1 milyon TL’lik sınırın niteliği.

SPK bu tutarı kamu güvencesi, zarar tazmini veya anaparanın koşulsuz geri ödenmesi olarak tanımlamıyor. Karardaki ifadeyle ödeme, yatırımcının “tasfiye sonucunda hak kazanacağı ödemeye mahsuben” yapılacak bir ara........

© Hukuki Haber