Kripto varlık piyasasının tarihindeki en büyük tasfiye dalgalarından birinin üzerinden tam bir yıl geçti. 10 Ekim 2025'te yalnızca 24 saat içerisinde 19 milyar doları aşan kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi, yaklaşık 1,6 milyon işlem hesabı bu süreçten etkilendi. Bitcoin sert şekilde değer kaybederken piyasanın genelinde satışlar hızlandı. Küresel finans piyasalarında başlayan dalgalanma, kripto varlıklarda tarihe geçen bir çöküşe dönüştü.

O gün yaşananların fitilini, ABD ile Çin arasında yeniden tırmanan ticaret gerilimi ateşledi. Çin'in nadir toprak elementleri ve ilgili teknolojilerin ihracatına yönelik kısıtlamalarının ardından ABD Başkanı Donald Trump, Çin'den ithal edilen ürünlere mevcut tarifelere ek yüzde 100 gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı. Küresel piyasalarda risk iştahı hızla gerilerken Bitcoin yaklaşık 122 bin dolardan 105 bin dolar seviyelerine kadar düştü. Ethereum ve diğer kripto varlıklarda da kayıplar derinleşti. Ancak satışların bu kadar büyümesinin nedeni yalnızca ticaret savaşı endişeleri değildi. Piyasada biriken yüksek kaldıraçlı pozisyonlar, düşüşü hızlandıran zincirleme tasfiyeleri beraberinde getirdi.

Rakamların büyüklüğü kadar, olayların gelişme hızı da dikkat çekiciydi. Piyasa veri şirketi Amberdata'nın incelemesine göre 6,93 milyar dolarlık pozisyon yalnızca 40 dakikada tasfiye edildi. Bunun 3,21 milyar dolarlık bölümü tek bir dakikaya sıkıştı. CoinGlass verileri ise 1,6 milyondan fazla işlem hesabının tasfiyelerden etkilendiğini gösteriyordu. Birkaç saat öncesine kadar yükseliş beklentisinin hâkim olduğu piyasada, küresel ticaret politikalarına ilişkin bir açıklama milyonlarca yatırımcının pozisyonunu etkileyen zincirleme satışlara dönüşmüştü.

Burada 19 milyar doların ne anlama geldiğini doğru değerlendirmek gerekiyor. Bu tutar, yatırımcıların doğrudan kaybettiği nakit miktarını veya piyasadan silinen toplam değeri değil, zorunlu olarak kapatılan kaldıraçlı pozisyonların nominal büyüklüğünü ifade ediyor. Ancak rakamın niteliği, yaşananların önemini azaltmıyor. Tam tersine, piyasanın ne kadar büyük bir kaldıraç yükü taşıdığını ve bu yükün olağanüstü koşullarda ne kadar hızlı çözülebileceğini gösteriyor.

Bir yıl sonra geriye dönüp baktığımızda, 10 Ekim'in bıraktığı en önemli soru Bitcoin'in neden düştüğü değil, piyasanın bu düşüşü neden bu kadar ağır yaşadığı. Trump'ın açıklamasıyla yatırımcılar riskli varlıklardaki pozisyonlarını azaltmaya başladı. Fiyatlar geriledikçe teminatları yetersiz kalan kaldıraçlı işlemler otomatik olarak kapatıldı. Bu kapanışlar satış baskısını artırdı, yeni fiyat düşüşleri de başka pozisyonların tasfiyesine yol açtı. Başlangıçta dışarıdan gelen ekonomik bir gelişme, piyasanın kendi işleyişi nedeniyle çok daha sert sonuçlar doğurdu.

Satışların yoğunlaştığı dakikalarda likidite koşulları da bozuldu. Büyük emirleri karşılayacak yeterli alıcının bulunmadığı durumlarda, görece sınırlı satışlar bile fiyatları hızla aşağı çekebiliyor. Piyasa yapıcıların risklerini azaltmak için........

© Haberler